債券融資的特點(diǎn)

2022-06-17 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 964人瀏覽

老師回答

債券籌資的特點(diǎn)：

1.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)

(1)籌資規(guī)模較大。債券屬于直接融資，發(fā)行對(duì)象分布廣泛，市場容量相對(duì)較大，且不受金融中介機(jī)構(gòu)自身資產(chǎn)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)管理的約束，可以籌集的資金數(shù)量也較多。

(2)具有長期性和穩(wěn)定性。債券的期限可以比較長，且債券的投資者一般不能在債券到期之前向企業(yè)索取本金，因而債券籌資方式具有長期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)較長期限借款的比例往往會(huì)有一定的限制。

(3)有利于資源優(yōu)化配置。由于債券是公開發(fā)行的，是否購買債券取決于市場上眾多投資者自己的判斷，并且投資者可以方便地交易并轉(zhuǎn)讓所持有的債券，有助于加速市場競爭，優(yōu)化社會(huì)資金的資源配置效率。

2.債券籌資的缺點(diǎn)

(1)發(fā)行成本高。企業(yè)公開發(fā)行公司債券的程序復(fù)雜，需要聘請(qǐng)保薦人、會(huì)計(jì)師、律師、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以及資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介，發(fā)行的成本較高。

(2)信息披露成本高。發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告、資信評(píng)級(jí)報(bào)告等多種文件。債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，信息披露成本較高。同時(shí)也對(duì)保守企業(yè)的經(jīng)營、財(cái)務(wù)等信息及其他商業(yè)機(jī)密不利。

(3)限制條件多。發(fā)行債券的契約書中的限制條款通常比優(yōu)先股及短期債務(wù)更為嚴(yán)格，可能會(huì)影響企業(yè)的正常發(fā)展和以后的籌資能力。

資料擴(kuò)展：

2012年央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣貸款增加5401億元，較上月大幅回落3797億元，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，其中非金融企業(yè)及其他部門貸款僅增加3558億元。

與此形成鮮明對(duì)比的是，當(dāng)月企業(yè)債券凈融資2487億元，同比增加2065億元。另有數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月，企業(yè)債券融資額累計(jì)達(dá)到1.07萬億元，而2011年全年企業(yè)債融資總額為1.37萬億元。

得益于企業(yè)債券凈融資規(guī)模的激增，7月社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到1.04萬億元，比上年同期多5023億元。

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