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金融期權(quán)合約是什么

2020-05-19 CPA 1109人瀏覽
老師回答
金融期權(quán)合約，是指合約雙方中支付選擇權(quán)(期權(quán))購(gòu)買(mǎi)費(fèi)的一方有權(quán)在合約有效期內(nèi)按照敲定價(jià)格與規(guī)定數(shù)量向選擇權(quán)(期權(quán))賣(mài)出方買(mǎi)入或賣(mài)出某種或一籃子金融資產(chǎn)的合約。具體可分為看漲期權(quán)、看跌期權(quán)等不同形式。
金融期權(quán)的買(mǎi)入者在支付了期權(quán)費(fèi)以后，就有權(quán)在合約所規(guī)定的某一特定時(shí)間或一段時(shí)間內(nèi)，以事先確定的價(jià)格向賣(mài)出者買(mǎi)進(jìn)或向買(mǎi)進(jìn)者賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融商品(現(xiàn)貨期權(quán))或者金融期權(quán)合約(期貨期權(quán))。當(dāng)然，也可以不行使這一權(quán)利。
期權(quán)合約是一種賦予交易雙方在未來(lái)某一日期，即到期日之前或到期日當(dāng)天，以一定的價(jià)格——履約價(jià)或執(zhí)行價(jià)——買(mǎi)入或賣(mài)出一定相關(guān)工具或資產(chǎn)的權(quán)利，而不是義務(wù)的合約。期權(quán)合約的買(mǎi)入者為擁有這種權(quán)利而向賣(mài)出者支付的價(jià)格稱(chēng)為期權(quán)費(fèi)。
期權(quán)合約是關(guān)于在將來(lái)一定時(shí)間以一定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定商品的權(quán)利的合約。期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括：股票、股票指數(shù)、外匯、債務(wù)工具、商品和期貨合約。期權(quán)有兩種基本類(lèi)型，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，亦稱(chēng)買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)?？礉q期權(quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的資產(chǎn)?？吹跈?quán)的持有者有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定的價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)。
期權(quán)合約中的價(jià)格被稱(chēng)為執(zhí)行價(jià)格或敲定價(jià)格。合約中的日期為到期日、執(zhí)行日或期滿(mǎn)日。美式期權(quán)可在期權(quán)有效期內(nèi)任何時(shí)候執(zhí)行。歐式期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行。在交易所中交易的大多數(shù)期權(quán)為美式期權(quán)。但是，歐式期權(quán)通常比美式期權(quán)更容易分析，并且美式期權(quán)的一些性質(zhì)總是可由歐式期權(quán)的性質(zhì)推導(dǎo)出來(lái)。
需要強(qiáng)調(diào)的是，期權(quán)賦予其持有者做某件事情的權(quán)利，持有者不一定必須行使該權(quán)利。這一特點(diǎn)使期權(quán)合約不同于遠(yuǎn)期和期貨合約，在遠(yuǎn)期和期貨合約中持有者有義務(wù)購(gòu)買(mǎi)或出售該標(biāo)的資產(chǎn)。請(qǐng)注意，投資者簽署遠(yuǎn)期或期貨合約時(shí)的成本為零，但投資者購(gòu)買(mǎi)一份期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)。
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張旭峰

博士、注冊(cè)會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院首席專(zhuān)家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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