綜合資本成本是什么

綜合資本成本，也稱為加權(quán)平均資本成本，是以各種不同籌資方式的資本成本為基數(shù)，以占資本總額的比重為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均數(shù)。分為三個部分：個別資本成本、綜合資本成本、資本的邊際成本。
綜合資本成本率是指一個公司全部長期資本的成本率，通常是以各種長期資本的比例為權(quán)重，對個別資本成本率進(jìn)行加權(quán)平均測算的。它是由由個別資本成本率和各種長期資本比例這兩個因素所決定的。 在測算公司綜合資本成本率時，資本結(jié)構(gòu)或各種資本在全部資本中所占的比例起著決定作用。公司各種資本的比例則取決于各種資本價值的確定。各種資本價值的確定基礎(chǔ)主要有三種選擇：賬面價值、市場價值和目標(biāo)價值。
（1）按賬面價值確定資本比例：賬面價值通過會計資料提供，也就是直接從資產(chǎn)負(fù)債表中取得，容易計算；其缺陷是：資本的賬面價值可能不符合市場價值，如果資本的市場價值已經(jīng)脫離賬面價值許多，采用賬面價值作基礎(chǔ)確定資本比例就有失現(xiàn)實(shí)客觀性，從而不利于綜合資本成本率的測算和籌資管理的決策。
（2）按市場價值確定資本比例：按市場價值確定資本比例是指債券和股票等以現(xiàn)行資本市場價格為基礎(chǔ)確定其資本比例，從而測算綜合資本成本率。 （3）按目標(biāo)價值確定資本比例：按目標(biāo)價值確定資本比例是指證券和股票等以公司預(yù)計的未來目標(biāo)市場價值確定資本比例，從而測算綜合資本成本率。就公司籌資管理決策的角度而言，對綜合資本成本率的一個基本要求是，它應(yīng)適用于公司未來的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。
采用目標(biāo)價值確定資本比例，通常認(rèn)為能夠體現(xiàn)期望的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)要求。但資本的目標(biāo)價值難以客觀地確定，因此，通常應(yīng)選擇市場價值確定資本比例。在公司籌資實(shí)務(wù)中，目標(biāo)價值和市場價值雖然有其優(yōu)點(diǎn)，但仍有不少公司寧可采用賬面價值確定資本比例，因其易于使用。
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