財務(wù)杠桿公式

財務(wù)杠桿比率指反映公司通過債務(wù)籌資的比率。產(chǎn)權(quán)比率反映由債權(quán)人提供的負債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對關(guān)系，以及公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計算公式為：產(chǎn)權(quán)比率＝負債總額÷股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示，股東每提供一元錢債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期，公司多借債可以把損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁榮時期，公司多借債可以獲得額外利潤。
資產(chǎn)負債率反映債務(wù)融資對于公司的重要性。其計算公式為：資產(chǎn)負債率＝負債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率與財務(wù)風(fēng)險有直接關(guān)系：資產(chǎn)負債率越高，財務(wù)風(fēng)險越高；反之，資產(chǎn)負債率越低，財務(wù)風(fēng)險越低。
長期負債對長期資本比率反映長期負債對于資本結(jié)構(gòu)（長期融資）的相對重要性。其計算公式為：長期負債對長期資本比率＝長期負債÷長期資本。長期資本是所有長期負債與股東權(quán)益之和。 擴展資料：
財務(wù)杠桿系數(shù)可以用于預(yù)測企業(yè)的稅后利潤和普通股每股收益，但主要還是用于測定企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險程度。一般認為，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，稅后利潤受息稅前利潤變動的影響越大，財務(wù)風(fēng)險程度也越大；反之，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風(fēng)險程度也越小。
此說法不全面，未能指明財務(wù)杠桿系數(shù)的應(yīng)用條件，容易導(dǎo)致誤解，不能達到有效防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的目的。首先，根據(jù)財務(wù)杠桿系數(shù)的推導(dǎo)式計算方法可推導(dǎo)出，企業(yè)在達到財務(wù)效應(yīng)臨界點，即企業(yè)的息后利潤(亦即公式中的分母“EBIT-I”)為零時，財務(wù)杠桿系數(shù)為無窮大，財務(wù)風(fēng)險程度達到頂峰。
但這只能限于理論表述，難以用實際資料加以證明。其次，當(dāng)企業(yè)處于虧損狀態(tài)時，即息后利潤小于零時，根據(jù)推導(dǎo)式計算公式計算得到的財務(wù)杠桿系數(shù)必為負數(shù)，從數(shù)字上看則更小，若據(jù)以得出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險程度更低的結(jié)論，顯然有悖于常理。再次,財務(wù)杠桿系數(shù)只能反映息稅前利潤變動這一因素對稅后利潤變動或普通股每股收益變動的影響程度。
但企業(yè)資本規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)利率等因素變動時，對稅后利潤或普通股每股收益變動同樣會產(chǎn)生不同程度的影響，有時甚至?xí)霈F(xiàn)財務(wù)杠桿系數(shù)降低而財務(wù)風(fēng)險卻提高的情況。
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