集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接收的買賣申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。以我國(guó)競(jìng)價(jià)交易制度為例,集合競(jìng)價(jià)時(shí)成交價(jià)格的確定原則是:1、在有效價(jià)格范圍內(nèi)選取成交量最大的價(jià)位;2、高于成交價(jià)格的買進(jìn)申報(bào)與低于成交價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交;3、與成交價(jià)格相同的買方或賣方至少一方全部成交。
兩個(gè)以上價(jià)位符合上述條件的,上海證券交易所規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格。若仍有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合條件,取其中間價(jià)為成交價(jià)格。深圳證券交易所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)。集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集合競(jìng)價(jià)未成交的部分,自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。
滿足條件
集合定價(jià)由電腦交易處理系統(tǒng)對(duì)全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序,并在此基礎(chǔ)上,找出一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格,使它同時(shí)能滿足以下3個(gè)條件:
1.成交量最大。
2.高于基準(zhǔn)價(jià)格的買入申報(bào)和低于基準(zhǔn)價(jià)格的賣出申報(bào)全部滿足(成交)。
3.與基準(zhǔn)價(jià)格相同的買賣雙方中有一方申報(bào)全部滿足(成交)。
該基準(zhǔn)價(jià)格即被確定為成交價(jià)格,集合競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生成交價(jià)格的全部過程,完全由電腦交易系統(tǒng)進(jìn)行程序化處理,將處理后所產(chǎn)生的成交價(jià)格顯示出來。這里需要說明的是:
第一,集合競(jìng)價(jià)方式下價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則體現(xiàn)在電腦主機(jī)將所有的買入和賣出申報(bào)按價(jià)格由高到低排出序列,同一價(jià)格下的申報(bào)原則按電腦主機(jī)接受的先后順序排序;
第二,集合競(jìng)價(jià)過程中,兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述三個(gè)條件的,上海證券交易所使未成交量最小的為成交價(jià)格,仍有兩個(gè)以上是未成交量最小的申報(bào)價(jià)格符合上述條件的,以中間價(jià)為成交價(jià)。深交所取距前收盤價(jià)最近的價(jià)格為成交價(jià)。
”使未成交量最小的為成交價(jià)格“這句的意思是說,按照基準(zhǔn)價(jià)成交后,還剩下未成交的量最小的為成交價(jià)格,就是累計(jì)買與累計(jì)賣的差的絕對(duì)值最小。
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