公開(kāi)市場(chǎng)利率是什么

2020-03-31 CFA 1283人瀏覽

老師回答

從公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的角度行，公開(kāi)市場(chǎng)利率是聯(lián)結(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的紐帶。公開(kāi)市場(chǎng)操作是中央銀行通過(guò)買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。公開(kāi)市場(chǎng)利率央行公開(kāi)市場(chǎng)操作手段主要有兩種：正(逆)回購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)央票。公開(kāi)市場(chǎng)利率正(逆)回購(gòu)期限較短。短者可至7天。央行票據(jù)分為3個(gè)月、1年和3年等。央行票據(jù)的期限長(zhǎng)于正(逆)回購(gòu)。從功能上講，公開(kāi)市場(chǎng)利率兩者都有調(diào)控商業(yè)銀行流動(dòng)性的效果。較央行票據(jù)而言，公開(kāi)市場(chǎng)利率正(逆)回購(gòu)將減少運(yùn)作成本，同時(shí)鎖定資金效果較強(qiáng)。

應(yīng)該在增加市場(chǎng)貨幣供應(yīng)量時(shí)，就在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券。反之，則賣(mài)出有價(jià)證券。公開(kāi)市場(chǎng)利率、利率市場(chǎng)化是促進(jìn)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵。市場(chǎng)利率只有利率完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作才可能真正發(fā)揮作用。公開(kāi)市場(chǎng)操作—調(diào)節(jié)貨幣供求引導(dǎo)市場(chǎng)基準(zhǔn)利率-一影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率。公開(kāi)市場(chǎng)利率這樣得一個(gè)“鏈條”，使得公開(kāi)市場(chǎng)利率逐步成為中央銀行利率調(diào)控的主要路徑。

從公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的角度行，公開(kāi)市場(chǎng)利率是聯(lián)結(jié)財(cái)政政策和貨幣政策的紐帶。在本質(zhì)上，國(guó)債政策兼有財(cái)政政策和貨幣政策兩個(gè)屬性。正是在這個(gè)意義上，公開(kāi)市場(chǎng)利率使得國(guó)債市場(chǎng)構(gòu)成了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家金融體系中的一核心金融市場(chǎng)。公開(kāi)市場(chǎng)利率不僅為市場(chǎng)提供流動(dòng)性，而且為市場(chǎng)提供交易從準(zhǔn)。

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