2015年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議將防范地方政府債務(wù)風(fēng)險擺到重要位置。會議強調(diào)，對信用違約要依法處置。要有效化解地方政府債務(wù)風(fēng)險，做好地方政府存量債務(wù)置換工作，完善全口徑政府債務(wù)管理，改進地方政府債券發(fā)行辦法。在此基礎(chǔ)上，今年1月11日，財政部公布《關(guān)于對地方政府債務(wù)實行限額管理的實施意見》（以下簡稱《意見》），對地方政府債務(wù)管理做出系統(tǒng)安排。
《意見》明確對地方政府債務(wù)余額實行限額管理，并提出建立健全地方政府債務(wù)風(fēng)險防控機制和妥善處理存量債務(wù)。地方政府存量債務(wù)中通過銀行貸款等非政府債券方式舉借部分，通過3年左右的過渡期，由省級財政部門在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換。
分析人士指出，通過發(fā)行置換債券，地方政府融資成本大幅降低，置換債券雖不直接增加投資，但在目前土地出讓收入減少等情況下能夠抵頂減收，為地方騰出資金支持重點項目建設(shè)創(chuàng)造了條件。
中金公司發(fā)布的*7報告認為，2016年將加大置換規(guī)模，地方政府自主性增加。2015年年底16萬億元地方政府債務(wù)還有11.2萬億元需要置換為債券，如果未來三年置換完，年均將置換3.7萬億元。且隨著財政赤字擴大，地方政府新增債券規(guī)模也會增加，預(yù)計2016年地方政府債券發(fā)行量達到4.5萬億元—5萬億元。
中債資信評級業(yè)務(wù)總部副總經(jīng)理霍志輝認為，受益于地方政府限額管理和地方政府債務(wù)警戒線的明確，2016年各省級地方政府債務(wù)率明顯加重的可能整體較低，整體風(fēng)險可控，但部分區(qū)域仍將面臨一定的風(fēng)險。
截至去年年底，全國地方政府債務(wù)率達86%。盡管沒有超過100%的警戒線，但仍有分析人士認為，一旦新增債務(wù)限額，就意味著地方要發(fā)新債，而在地方債務(wù)存量本就龐大的前提下，地方債風(fēng)險就會凸顯出來。
財政部此前表示，現(xiàn)階段，一些地方政府仍然違規(guī)舉債，或為企業(yè)舉債違規(guī)提供擔(dān)保承諾等；個別金融機構(gòu)繼續(xù)為地方政府違規(guī)舉債提供支持，并要求政府進行擔(dān)保。“明股暗債”等變相舉債行為時有發(fā)生，監(jiān)管難度較大。
《意見》特別提出建立健全地方政府債務(wù)風(fēng)險防控機制，內(nèi)容主要包括三個方面：全面評估和預(yù)警地方政府債務(wù)風(fēng)險、抓緊建立債務(wù)風(fēng)險化解和應(yīng)急處置機制、健全地方政府債務(wù)監(jiān)督和考核問責(zé)機制。
隨著《意見》的貫徹實施，有利于規(guī)范地方政府債務(wù)管理，有效防控地方債風(fēng)險。不過，分析人士表示，還需要加快財稅體制改革，推進中央與地方事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革，適度加強中央事權(quán)和支出責(zé)任，完善中央和地方收入劃分；盡快建立完善地方稅體系，增加地方政府財政收入，促進地方財政可持續(xù)發(fā)展。
本文來源：證券日報；作者：包興安