公司負(fù)債率的適宜范圍通常在40%~60%之間。這個范圍對于債權(quán)人和股東來說是一個相對安全的區(qū)間,既能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定,又能充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。
影響公司負(fù)債率的因素
?盈利能力?:企業(yè)產(chǎn)品的盈利能力較高或者企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)速度較快,企業(yè)可承受的資產(chǎn)負(fù)債率也相對較高。
?銀行利率?:銀行利率提高通常迫使企業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率,銀行利率降低則會刺激企業(yè)提高資產(chǎn)負(fù)債率。
?通貨膨脹?:在通貨膨脹較高時期或者國民經(jīng)濟(jì)景氣時期,企業(yè)傾向于維持較高的資產(chǎn)負(fù)債率。
?市場競爭?:同業(yè)之間競爭激烈則企業(yè)傾向于降低資產(chǎn)負(fù)債率。
?債權(quán)人立場?:債權(quán)人希望債務(wù)比例越低越好,以保證貸款的安全性。
?股東立場?:股東關(guān)心的是全部資本利潤率是否超過借款利息率,因此負(fù)債比例在全部資本利潤率高于借款利息率時越大越好。
?財(cái)務(wù)風(fēng)險?:資產(chǎn)負(fù)債率高于70%被認(rèn)為是一個壞的信號,可能意味著公司面臨較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險。
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志。它包含的含義:
1.資產(chǎn)負(fù)債率能夠揭示出企業(yè)的全部資金來源中有多少是由債權(quán)人提供。
2.從債權(quán)人的角度看,資產(chǎn)負(fù)債率越低越好。
3.對投資人或股東來說,負(fù)債比率較高可能帶來一定的好處。(財(cái)務(wù)杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本(或股本)投入獲得企業(yè)的控制權(quán))。
4.從經(jīng)營者的角度看,他們最關(guān)心的是在充分利用借入資金給企業(yè)帶來好處的同時,盡可能降低財(cái)務(wù)風(fēng)險。
5.企業(yè)的負(fù)債比率應(yīng)在不發(fā)生償債危機(jī)的情況下,盡可能擇高。
由此可見,在企業(yè)管理中,資產(chǎn)負(fù)債率的高低也不是一成不變的,它要看從什么角度分析,債權(quán)人、投資者(或股東)、經(jīng)營者各不相同;還要看國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是頂峰回落期還是見底回升期;還要看管理層是激進(jìn)者中庸者還是保守者,所以多年來也沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),但是對企業(yè)來說:一般認(rèn)為,資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%~60%。
這個比率對于債權(quán)人來說越低越好。因?yàn)楣镜乃姓?股東)一般只承擔(dān)有限責(zé)任,而一旦公司破產(chǎn)清算時,資產(chǎn)變現(xiàn)所得很可能低于其賬面價值,所以如果此指標(biāo)過高,債權(quán)人可能遭受損失,當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%,表明公司已經(jīng)資不抵債,對于債權(quán)人來說風(fēng)險非常大。