可轉換證券融資是什么

　　可轉換證券是指可以被持有人轉換為普通股的債券或優(yōu)先股。

　　可轉換債券由于具有轉換成普通股的利益，因此其成本一般較低，且可轉換債券到期轉換成普通股后，企業(yè)就不必還本，而獲得長期使用的資本。

　　但這一方式可能會引起公司控制權的分散，且如到期后股市大漲而高于轉換價格時會使公司蒙受財務損失。

　　可轉換證券包括可轉換證券和轉換優(yōu)先股等，它是在普通債券和普通優(yōu)先股的基礎上附加了以普通股為基礎資產的看漲期權。

　　可轉換證券融資的優(yōu)點

　　首先，可轉換證券通過出售看漲期權可降低融資成本。

　　其次，可轉換證券有利于未來資本結構的調整，債券或優(yōu)先股轉換成普通股可降低財務杠桿，為今后進一步融資創(chuàng)造了條件。

　　可轉換證券融資的缺點

　　首先，一個高速成長的公司在其普通股價格大幅上升的情況下，利用可轉換證券融資的成本要高于普通股或優(yōu)先股。因為持有者可以被低估的轉換價格成為普通股股東，獲取豐厚的股利。

　　其次，如果可轉換證券持有人執(zhí)行轉換，將稀釋每股收益和剩余控制權。事實上，在轉換并未發(fā)生時，公司的財務報表也必須按規(guī)定公布“充分稀釋”后的每股收益。

　　第三，若公司經營業(yè)績不佳，則大部分可轉換債券不會轉換為普通股票，無助于公司走出財務困境，并導致今后股權或債券融資成本增加。