什么是金融溢出效應

　　指一個國家發(fā)生投機性沖擊導致的貨幣危機可能造成其市場流動性不足，迫使金融中介清算其在其他市場上的資產(chǎn)，從而導致另一個與其有密切金融關系的市場流動性不足，引發(fā)另一個國家大規(guī)模資本抽逃行為。

　　金融溢出效應可以表現(xiàn)為直接金融投資型的金融溢出效應和間接金融投資型的金融溢出效應。

　　前者指危機的國家導致與其有直接金融投資聯(lián)系的另一個國家的投機沖擊壓力，后者指兩國并無直接金融投資聯(lián)系，但均與第三國有聯(lián)系。

　　一國發(fā)生金融危機會引起第三國同時從這兩個國家撤資，從而導致另一個本與危機國無直接金融投資關系的國家的投機沖擊壓力。

　　金融溢出效應的特征

　　(1)貨幣所具有的價值尺度與支付手段的職能，使得貨幣供給者可以獲取潛在的鑄幣稅收益，但由此引發(fā)的后果卻由全社會承擔，這是金融活動中因供給貨幣存在的外部性，亦即溢出效應。

　　(2)供給貨幣因存在溢出效應而最終導致由國家壟斷貨幣發(fā)行權，但與貨幣發(fā)行機構的貨幣供給過程相聯(lián)系的商業(yè)銀行，也由提供信用職能派生出了存款創(chuàng)造與資本分配功能，這就使商業(yè)銀行提供信用的服務具有了外部性。

　　(3)金融業(yè)在金融活動中的高財務杠桿率，對經(jīng)濟發(fā)展有好處，但是也造成潛在的金融風險，使金融業(yè)帶有脆弱性。

　　以上所說的三種金融溢出效應，既有正效應，也有負效應。

　　對于金融效應的這種溢出性，只有運用協(xié)調(diào)的思想和方法，才能將負效應最大限度地轉化為促進經(jīng)濟發(fā)展的正效應，實現(xiàn)其正效應激勵與負效應約束的相容。

　　金融溢出效應的傳導機制

　　(1)通過國際金融市場上流動性需求傳導金融危機

　　(2)借助于銀行體系傳導的金融危機

　　(3)機構投資者的運作

　　相對于貿(mào)易溢出效應，金融溢出效應更為迅速，效果也更為明顯，是危機傳導最重要的方式，防范的難度更大。

　　各國際組織和各國政府應通力合作，逐步加強對金融機構的監(jiān)管，降低金融機構經(jīng)營的風險。

　　在危機發(fā)生時，對金融機構進行正確的引導，盡量阻隔危機通過金融渠道的傳導。

　　(一)加強金融監(jiān)管

　　1、加強國際金融監(jiān)管，使金融市場更好地促進實體經(jīng)濟發(fā)展

　　2、加強對評級機構的監(jiān)管，促進評級結果的公正性

　　3、加強金融機構的監(jiān)管，降低金融機構經(jīng)營風險

　　(二)加強金融合作

　　1、加強各國與國際金融機構之間的合作

　　2、加強各國間的金融合作