基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)是什么

基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)(Basis Risk)也稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，是另一種重要的利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。

在利息收入和利息支出所依據(jù)的基準(zhǔn)利率變動(dòng)不一致的情況下，雖然資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的重新定價(jià)特征相似，但因其現(xiàn)金流和收益的利差發(fā)生了變化，也會(huì)對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。

例如，一家銀行可能用一年期存款作為一年期貸款的融資來(lái)源，貸款按照美國(guó)國(guó)庫(kù)券利率每月重新定價(jià)一次，而存款則按照倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)利率每月重新定價(jià)一次。

即使用一年期的存款為來(lái)源發(fā)放一年期的貸款，不存在重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但因?yàn)槠浠鶞?zhǔn)利率的變化可能不完全相關(guān)，變化不同步，就會(huì)使該銀行面臨著因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來(lái)的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。

與其他利率風(fēng)險(xiǎn)差別

利率重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)：由資產(chǎn)負(fù)債利率期限不匹配所產(chǎn)生的利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)負(fù)債利率期限匹配。但由于資產(chǎn)負(fù)債應(yīng)用基準(zhǔn)利率曲線不同，基準(zhǔn)利率曲線變動(dòng)不同步，而引發(fā)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

利率收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)：資產(chǎn)負(fù)債期限匹配，且應(yīng)用基準(zhǔn)利率曲線相同，但由于資產(chǎn)負(fù)債資金期限不同而使用利率曲線中對(duì)應(yīng)利率不同，當(dāng)利率曲線走勢(shì)發(fā)生變化時(shí)，所引發(fā)的利率風(fēng)險(xiǎn)。