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衍生工具是什么

2020-06-02 CPA 1519人瀏覽
老師回答
衍生工具是與現(xiàn)貨市場(chǎng)合同相對(duì)應(yīng)的另外一種合約。合約的持有者有義務(wù)或選擇權(quán)在未來(lái)買(mǎi)入或賣(mài)出某種資產(chǎn)。合約的價(jià)格來(lái)源于標(biāo)的資產(chǎn)，如某些農(nóng)產(chǎn)品與礦產(chǎn)品以及金融指數(shù)或利率等。
合約的價(jià)值從標(biāo)的資產(chǎn)中衍生出來(lái)。最基本的衍生工具是期貨合約和期權(quán)合約。發(fā)明衍生工具的目的是為標(biāo)的產(chǎn)品的交易者提供一種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，隨著市場(chǎng)參與者的增加，對(duì)衍生工具的利用不僅僅是對(duì)沖，而是大量的投資與投機(jī)性交易。
一、衍生產(chǎn)品特征：
1、跨期性，即未來(lái)某個(gè)約定時(shí)間的交易；
2、杠桿性，即用保證金制度來(lái)進(jìn)行放大的交易；
3、關(guān)聯(lián)性，衍生工具的價(jià)格變化從根本上取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變化，但大多數(shù)情況下是非線(xiàn)性的關(guān)聯(lián)；
4、復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)性，由于衍生產(chǎn)品的價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格不是線(xiàn)性關(guān)系，因此風(fēng)險(xiǎn)也就很難確定。
二、衍生工具的功能：
1、套期保值。是衍生工具為交易者提供的最主要功能，也是衍生工具產(chǎn)生的原動(dòng)力。最早出現(xiàn)的衍生工具——遠(yuǎn) 期合約，就是為適應(yīng)農(nóng)產(chǎn)品的交易雙方出于規(guī)避未來(lái)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的需要而創(chuàng)設(shè)的。
2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)，預(yù)測(cè)未來(lái)往往是件困難的事，但衍生工具具有預(yù)測(cè)價(jià)格功能。
3、投機(jī)套利。只要商品或資產(chǎn)存在價(jià)格波動(dòng)就有投機(jī)與套利的空間。
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張旭峰

博士、注冊(cè)會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院首席專(zhuān)家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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