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邊際資本成本怎么算

2021-10-19 CPA 1499人瀏覽
老師回答
邊際資本成本=增加的籌資總成本/增加的籌資總額=∑(各種形式的籌資額*相應(yīng)的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑(增加的籌資總額*各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個別資本成本)/增加的籌資總額=∑(各種籌資形式的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)*相應(yīng)的個別資本成本)。
一、簡介
通常地,資本成本率在一定范圍內(nèi)不會改變,而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點(diǎn),一旦籌資額超過突破點(diǎn),即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數(shù)額批量進(jìn)行,故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(diǎn)(即籌資突破點(diǎn))的曲線,若將該曲線和投資機(jī)會曲線置于同一圖中,則可進(jìn)行投資決策:內(nèi)部收益率高于邊際資本成本的投資項(xiàng)目應(yīng)接受;反之則拒絕;兩者相等時則是最優(yōu)的資本預(yù)算。
二、突破點(diǎn)
因?yàn)榛ㄙM(fèi)一定的資本成本率只能籌集到一定限度的資金,超過這一限度多籌集資金就要多花費(fèi)資本成本,引起原資本成本的變化,于是就把在保持某資本成本的條件下可以籌集到的資金總限度稱為現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點(diǎn)。在籌資突破點(diǎn)范圍內(nèi)籌資,原來的資本成本不會改變;一旦籌資額超過籌資突破點(diǎn),即便維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu),其資本成本也會增加。籌資突破點(diǎn)的計算公式為:籌資突破點(diǎn)=可用某一待定成本籌集到的某種資金額/該種資金在資金結(jié)構(gòu)中所占的比重。
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郁剛

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院主任、上財商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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