投資資本收益率的概念

資本收益率又稱資本利潤(rùn)率，是指企業(yè)凈利潤(rùn)（即稅后利潤(rùn)）與平均資本（即資本性投入及其資本溢價(jià)）的比率。用以反映企業(yè)運(yùn)用資本獲得收益的能力。也是財(cái)政部對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的一項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。
資本收益率越高，說(shuō)明企業(yè)自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)越少，值得繼續(xù)投資，對(duì)股份有限公司來(lái)說(shuō)，就意味著股票升值。因此，它是投資者和潛在投資者進(jìn)行投資決策的重要依據(jù)。對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，如果資本收益率高于債務(wù)資金成本率，則適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是有利的；如果資本收益率低于債務(wù)資金成本率，則過(guò)高的負(fù)債經(jīng)營(yíng)就將損害投資者的利益。 資本收益率是公司一定時(shí)期的稅后利潤(rùn)與實(shí)收資本（股本）的比率，其計(jì)算公式：資本收益率=凈利潤(rùn)/實(shí)收資本×100%。
資本收益率中的資本是指實(shí)收資本。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊(cè)資金，因此，資本金就是注冊(cè)資本。但是實(shí)收資本與注冊(cè)資本在金額上有時(shí)并不一定完全一致，在實(shí)收資本制下，公司成立時(shí)確定的資本金總額要求投資者一次性繳入其出資額，實(shí)收資本與注冊(cè)資本保持一致。 而在授權(quán)資本制下，公司成立時(shí)確定的資本金總額不要求投資者一次性繳付其全部出資額，只繳納第一期出資額，公司成立后委托董事會(huì)籌措資本，這種情況下，公司成立時(shí)甚至成立后，也可能實(shí)收資本與注冊(cè)資本不一致，為了正確反映股東投入資本的盈利能力，運(yùn)用實(shí)收資本是更好的選擇。
在計(jì)算資本收益率時(shí)運(yùn)用凈利潤(rùn)比用利潤(rùn)總額更為妥當(dāng)，其原因是由于所得稅對(duì)資本所有者來(lái)講是一種支出，而不是現(xiàn)實(shí)的投資收益，所以用凈利潤(rùn)分析對(duì)資本所有者來(lái)說(shuō)更具實(shí)際意義。
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