期望收益率是什么

期望收益率也稱為“預(yù)期收益率”,是指在不確定的條件下,預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。期望收益率由風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及無風(fēng)險(xiǎn)收益率組成。預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可實(shí)現(xiàn)的收益率。對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)收益率，一般是以政府短期債券的年利率為基礎(chǔ)的。
期望收益率是投資者在投資時(shí)期望獲得的報(bào)酬率，必要收益率是投資者愿意投資所要求的最低報(bào)酬率，實(shí)際收益率是投資者投資后所實(shí)際獲得的報(bào)酬率。 收益率就是未來現(xiàn)金流折算成現(xiàn)值的折現(xiàn)率，換句話說，期望收益率是投資者將預(yù)期能獲得的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)成一個(gè)現(xiàn)在能獲得的金額的折現(xiàn)率。必要收益率是使未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，顯然，如果期望收益率小于必要收益率，投資者將不會(huì)投資。
收益率影響：計(jì)量方法對(duì)估算明瑟收益率的影響主要是指測(cè)量方法的缺陷造成的估計(jì)的值偏離真實(shí)值。其依據(jù)是，由于基本的明瑟收入函數(shù)是用OLS估計(jì)的。
從計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，由于解釋變量的復(fù)雜性和樣本的選擇問題而造成的偏差（bias）都會(huì)削弱這一估計(jì)方法的有效性，這會(huì)使得估計(jì)的收益率與真實(shí)值有較大的差距。 對(duì)中國(guó)的研究絕大部分使用了該方法，這樣，OLS估計(jì)本身的問題和較低的估計(jì)值使得一些研究者從計(jì)量方法上考察對(duì)收益率估計(jì)中可能存在的問題。一些研究者認(rèn)為，中國(guó)的收益率之所以出現(xiàn)較低的值，可能是方法上的原因造成的。
計(jì)量方法對(duì)明瑟收益率的影響主要有三類，第一類是與樣本選擇有關(guān)的樣本偏差問題，第二類是與明瑟收入函數(shù)自身的缺點(diǎn)有關(guān)，第三類是變量的測(cè)量誤差。
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