期權(quán)與期貨的風(fēng)險(xiǎn)

在期權(quán)交易中，買方最大的風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，故不需要支付履約保證金。而期權(quán)賣方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，因而必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。在期貨交易中，無(wú)論是多頭還是空頭，持有人都需要以一定的保證金作為抵押。投資者利用期貨合約進(jìn)行套期保值的操作中，在規(guī)避不利風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也放棄了收益變動(dòng)增長(zhǎng)的可能。
期貨與期權(quán)的區(qū)別如下：
1.標(biāo)的物方面：期貨交易的標(biāo)的物是標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約；而期權(quán)交易的標(biāo)的物則是一種買賣的權(quán)利。期權(quán)的買方在買入權(quán)利后，便取得了選擇權(quán)。在約定的期限內(nèi)既可以行權(quán)買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)，也可以放棄行使權(quán)利；當(dāng)買方選擇行權(quán)時(shí)，賣方必須履約。 2.投資者權(quán)利與義務(wù)方面：期貨合同是雙向合約，交易雙方都要承擔(dān)期貨合約到期交割的義務(wù)。如果不愿實(shí)際交割，則必須在有效期內(nèi)對(duì)沖。而期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即取得履行或不履行買賣期權(quán)合約的權(quán)利，不必承擔(dān)義務(wù)。
3.履約保證方面：在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都要交納一定比例的保證金。在期權(quán)交易中，買方最大的風(fēng)險(xiǎn)限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，故不需要支付履約保證金。而賣方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，因而必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。
4.盈虧的特點(diǎn)方面：期貨的交易是線性的盈虧狀態(tài)，交易雙方則都面臨著無(wú)限的盈利和無(wú)止境的虧損。期權(quán)交易是非線性盈虧狀態(tài)，買方的收益隨市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)，其最大虧損只限于購(gòu)買期權(quán)的權(quán)利金；賣方的虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)，最大收益（即買方的最大損失）是權(quán)利金。 5.作用與效果方面：期貨的套期保值不是對(duì)期貨而是對(duì)期貨合約的標(biāo)的金融工具的實(shí)物（現(xiàn)貨）進(jìn)行保值，由于期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的運(yùn)動(dòng)方向會(huì)最終趨同，故套期保值能收到保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)格和邊際利潤(rùn)的效果。期權(quán)也能套期保值，對(duì)買方來(lái)說(shuō)，即使放棄履約，也只損失保險(xiǎn)費(fèi)，對(duì)其購(gòu)買資金保了值；對(duì)賣方來(lái)說(shuō)，要么按原價(jià)出售商品，要么得到保險(xiǎn)費(fèi)也同樣保了值。
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