分拆上市是什么

上市公司分拆，是指上市公司將部分業(yè)務或資產(chǎn)，以其直接或間接控制的子公司（以下簡稱所屬子公司）的形式，在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票上市或實現(xiàn)重組上市的行為。
整體上市是指一家公司將其主要資產(chǎn)和業(yè)務整體改制為股份公司進行上市的做法。隨著證監(jiān)會對上市公司業(yè)務獨立性的要求越來越高，整體上市越來越成為公司首次公開發(fā)行上市的主要模式。分拆上市是指一家公司將其部分資產(chǎn)、業(yè)務或某個子公司改制為股份公司進行上市的做法。 由于公司內(nèi)部業(yè)務往往有較多聯(lián)系，分拆上市容易導致上市公司和控股股東及其下屬企業(yè)之間的關聯(lián)交易以及同業(yè)競爭問題，因此監(jiān)管部門對分拆上市部分的業(yè)務獨立性有很高的要求。如證監(jiān)會《關于近一步規(guī)范股票首次發(fā)行上市有關工作的通知》中除要求擬上市公司保持人員、資產(chǎn)、財務獨立外，還要求擬上市公司與控股股東不存在同業(yè)競爭，與控股股東任何形式的關聯(lián)交易不超過同類業(yè)務的30%。
盡管新上市公司中整體上市的越來越多，但已上市公司中有許多當初是分拆上市的。除上市公司外，控股股東還有大量相關業(yè)務留在上市公司之外，這一方面可能導致上市公司與控股股東之間大量關聯(lián)交易的產(chǎn)生，另一方面不利于集團整體資源的整合和優(yōu)化。 因此不少控股股東謀求通過某種途徑整體上市。如TCL集團通過吸收合并TCL通訊實現(xiàn)集團上市的案例，以及武鋼股份公布的擬增發(fā)90億元收購武鋼集團鋼鐵資產(chǎn)的方案都是實現(xiàn)集團整體上市的途徑。TCL案例是集團直接整體上市，TCL集團發(fā)行新股，用部分新股置換TCL通訊的流通股，同時TCL通訊退市。武鋼的案例則是武鋼集團借助武鋼股份的平臺，通過武鋼股份增發(fā)新股后收購武鋼集團的主要鋼鐵業(yè)資產(chǎn)，實現(xiàn)武鋼集團鋼鐵業(yè)的整體上市。
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