內(nèi)含報酬率的含義及其優(yōu)點(diǎn)是什么

內(nèi)部報酬率亦稱“內(nèi)含報酬率”。投資項目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。即某項投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時的折現(xiàn)率。是凈現(xiàn)值法則的重要替代。可視為項目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報。作為評估投資項目的指標(biāo)，優(yōu)點(diǎn)是比較直觀，缺點(diǎn)是無法用于評價非常規(guī)性投資項目和規(guī)模不等的項目。
計算步驟
(1)在計算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上，如果凈現(xiàn)值是正值，就要采用這個凈現(xiàn)值計算中更高的折現(xiàn)率來測算，直到測算的凈現(xiàn)值正值近于零。 (2)再繼續(xù)提高折現(xiàn)率，直到測算出一個凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過大，就降低折現(xiàn)率后再測算到接近于零的負(fù)值。
(3)根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得內(nèi)部收益率。
[編輯]內(nèi)部收益率法的優(yōu)缺點(diǎn) 內(nèi)部收益率法的優(yōu)點(diǎn)是能夠把項目壽命期內(nèi)的收益與其投資總額聯(lián)系起來，指出這個項目的收益率，便于將它同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率對比，確定這個項目是否值得建設(shè)。使用借款進(jìn)行建設(shè)，在借款條件（主要是利率）還不很明確時，內(nèi)部收益率法可以避開借款條件，先求得內(nèi)部收益率，作為可以接受借款利率的高限。但內(nèi)部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對值，一個內(nèi)部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設(shè)。所以在各個方案選比時，必須將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合起來考慮。
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