可持續(xù)增長率財務分析是什么

可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務政策條件下公司銷售可以實現(xiàn)的最高增長率。此處的經(jīng)營效率指的是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉率。財務政策指的是股利支付率和資本結構。
一、在不發(fā)行新股條件下，四個財務比率本年與上年相同，則：本年實際增長率=本年可持續(xù)增長率=本年可持續(xù)增長率。 既然四個財務比率都不變，那么用本年數(shù)據(jù)計算的可持續(xù)增長率和用上年數(shù)據(jù)計算的可持續(xù)增長率一樣，因此本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率；四個財務比率不變，意味著增量總資產(chǎn)周轉率（Δ收入/Δ資產(chǎn)）與增量權益乘數(shù)（Δ資產(chǎn)/Δ權益）與上年總資產(chǎn)周轉率及權益乘數(shù)相等，因此，實際增長率=本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率。
二、在不發(fā)行新股條件下，如果本期的4個財務比率有一個或多個比率提高，則：本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率；本年實際增長率>上年可持續(xù)增長率
本期如果有一個財務比率或多個財務比率提高，則套用本期可持續(xù)增長率計算公式時，相比較上期而言，分子在提高，分母在減少，計算結果一定提高，所以本年可持續(xù)增長率>上年可持續(xù)增長率。 本期如果有一個財務比率或多個財務比率提高，則必然意味著4個指標任1個指標的增量比都高于上期該財務指標，因此，自不用說，本年實際增長率>上年可持續(xù)增長率。
三、在不發(fā)行新股條件下，如果本期的4個財務比率有一個或多個比率下降，則：本年可持續(xù)增長率<上年可持續(xù)增長率；本年實際增長率<上年可持續(xù)增長率原理同2。
四、如果4個財務比率都已經(jīng)達到了企業(yè)的極限，只有通過發(fā)行新股增加資金才能提高銷售增長率。
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