無風險利率的估計是什么

無風險利率的估計，一般來說：選擇長期政府債券的名義到期收益率。政府債券期限的選擇選擇長期政府債券的利率比較適宜。普通股是長期的有價證券;資本預算涉及的時間長;長期政府債券的利率波動較小。
選擇票面利率或到期收益率，應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率的代表。不同年份發(fā)行的長期政府債券，其票面利率不同，有時相差較大。長期政府債券的付息期不同，有半年期或一年期等，還有到期一次還本付息的。因此，票面利率是不適宜的。 選擇名義利率或實際利率，名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量要使用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)。一般情況下使用含通脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用含通脹的無風險利率計算資本成本。
使用實際利率的情況：(1)存在惡性的通貨膨脹(通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù))時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率;(2)預測周期特別長。 無風險利率是指將資金投資于某一項沒有任何風險的投資對象而能得到的利息率。這是一種理想的投資收益。一般受基準利率影響。利率是對機會成本及風險的補償，其中對機會成本的補償稱為無風險利率。專業(yè)點說是對無信用風險和市場風險的資產(chǎn)的投資，指到期日期等于投資期的國債的利率。
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