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股利無關(guān)論的主要觀點(diǎn)

2022-02-07 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1250人瀏覽
老師回答
股利無關(guān)論(也稱MM理論)認(rèn)為,在一定的假設(shè)條件限定下,股利政策不會(huì)對(duì)公司的價(jià)值或股票的價(jià)格產(chǎn)生任何影響。一個(gè)公司的股票價(jià)格完全由公司的投資決策的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合決定,而與公司的利潤(rùn)分配政策無關(guān)。該理論是建立在完全市場(chǎng)理論之上的。
股利無關(guān)論是基于完美資本市場(chǎng)的假設(shè)上提出的,這些假設(shè)包括以下五個(gè)方面:
(1)公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解;
(2)不存在股票的發(fā)行和交易費(fèi)用;
(3)不存在個(gè)人或公司所得稅;
(4)不存在信息不對(duì)稱;
(5)經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。
需要掌握的要點(diǎn)主要是以下2點(diǎn):
(1)投資者并不關(guān)心公司股利的分配,即投資者對(duì)股利和資本利得并無偏好;
(2)股利的支付比例不影響公司的價(jià)值,公司的價(jià)值完全由其投資政策及其獲利能力所決定,公司的盈余在股利和保留盈余之間的分配并不影響公司的價(jià)值。
股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響。股利無關(guān)論認(rèn)為:
1、投資者并不關(guān)心公司的股利的分配。若公司留存較多的利潤(rùn)用于再投資,會(huì)導(dǎo)致公司股票價(jià)格上升;此時(shí)盡管股利較低,但需用現(xiàn)金的投資者可以出售股票換取現(xiàn)金。若公司發(fā)放較多的股利,投資者又可以用現(xiàn)金再買入一些股票以擴(kuò)大投資。也就是說投資者對(duì)股利和資本利得并無偏好。
2、股利得支付比率不影響公司的價(jià)值。既然投資者不關(guān)心股利的分配,公司的價(jià)值就完全由其投資的獲利能力所決定,公司的盈余在股利保留盈余之間的分配并不影響公司的價(jià)值。
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    2022-12-28 14:12 3864人看過
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    2022-12-28 14:12 3322人看過
  • 初級(jí)會(huì)計(jì)師報(bào)考條件

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    報(bào)名參加初級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的人員,應(yīng)具備下列條件:(1)遵守《中華人民共和國(guó)會(huì)計(jì)法》和國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度等法律法規(guī)。(2)具備良好的職業(yè)道德,無嚴(yán)重違反財(cái)經(jīng)紀(jì)律的行為。(3)熱愛會(huì)計(jì)工作,具備相應(yīng)的會(huì)計(jì)專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)技能。(4)具備國(guó)家教育部門認(rèn)可的高中畢業(yè)(含高中、中專、職高和技校)及以上學(xué)歷。

    2022-12-28 14:12 3605人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會(huì)計(jì)研究院特聘講師,《會(huì)計(jì)職稱四維考霸》編者

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    會(huì)計(jì)初級(jí)是助理級(jí)職稱,屬于會(huì)計(jì)職稱,全稱為初級(jí)會(huì)計(jì)專業(yè)技術(shù)資格。想要獲得這一職稱,就需要參加會(huì)計(jì)初級(jí)考試。會(huì)計(jì)初級(jí)考試實(shí)行由全國(guó)統(tǒng)一組織、統(tǒng)一考試時(shí)間、統(tǒng)一考試大綱、統(tǒng)一考試命題、統(tǒng)一合格標(biāo)準(zhǔn)的考試制度。考生需在1年內(nèi)通過全部2門科目,方有資格領(lǐng)取證書。