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總杠桿效應是什么

2022-02-07 初級會計職稱 1580人瀏覽
老師回答
財務中的杠桿效應，即財務杠桿效應，是指由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。
一、什么是財務中的杠桿效應
財務中的杠桿效應，即財務杠桿效應，是指由于固定費用的存在而導致的，當某一財務變量以較小幅度變動時，另一相關變量會以較大幅度變動的現(xiàn)象。也就是指在企業(yè)運用負債籌資方式（如銀行借款、發(fā)行債券、優(yōu)先股）時所產(chǎn)生的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。由于利息費用、優(yōu)先股股利等財務費用是固定不變的，因此當息稅前利潤增加時，每股普通股負擔的固定財務費用將相對減少，從而給投資者帶來額外的好處。
財務中的杠桿效應，包括經(jīng)營杠桿、財務杠桿和復合杠桿三種形式。
1、經(jīng)營杠桿是指由于固定成本的存在而導致息稅前利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動的杠桿效應。
2、財務杠桿是指由于債務的存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應。
3、復合杠桿是指由于固定生產(chǎn)經(jīng)營成本和固定財務費用的存在而導致的普通股每股利潤變動大于產(chǎn)銷業(yè)務量變動的杠桿效應。
二、什么是期貨中的杠桿效應
期貨中的杠桿效應是期貨交易的原始機制，即保證金制度。“杠桿效應”使投資者可交易金額被放大的同時，也使投資者承擔的風險加大了很多倍。
假設一個交易者一筆5萬元的資金用于股票或者現(xiàn)貨交易，交易者的風險只是價值5萬元的股票或者貨物所帶來的。如果5萬元的資金全部用于股指期貨交易，交易者承擔的風險就是價值50萬左右的股票或貨物所帶來的，這就使風險放大了十倍左右，當然相應得利潤也放大了十倍。應該說，這既是股指期貨交易的根本風險來源，也是股指期貨交易的魅力所在。
三、什么是權證中的杠桿效應
權證的杠桿效應是由權證產(chǎn)品特性所決定的。
由于權證具有杠桿效應，如果投資人對標的資產(chǎn)后市走勢判斷正確，則權證投資回報率往往會遠高于標的資產(chǎn)的投資回報率。反之，則權證投資將血本無歸。當然，投資者如果將原本買入標的資產(chǎn)的數(shù)量，改為以買入標的資產(chǎn)認購權證的方式買入同樣的數(shù)量，其余部分則以現(xiàn)金方式持有，則風險是較小的，因為投資者最大損失是并不太高的權利金。
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師，《會計職稱四維考霸》編者

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