期權(quán)估值復(fù)制原理怎么計(jì)算

期權(quán)估值復(fù)制原理計(jì)算公式：期權(quán)價(jià)值=Co=H×So-借款數(shù)額；期權(quán)估值風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算公式：到期日價(jià)值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd。
期權(quán)估值的內(nèi)容
期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值，是指當(dāng)期權(quán)按照合約確定的交割價(jià)格立即履行時(shí)，期權(quán)持有者可以獲得的價(jià)差收益(即交割價(jià)格與相關(guān)期貨現(xiàn)行市場(chǎng)成交價(jià)格間的差額)。期權(quán)時(shí)間價(jià)值，則是指在期權(quán)有效期內(nèi)，相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格波動(dòng)可能為履行期權(quán)帶來(lái)的新增利潤(rùn)。在評(píng)估一項(xiàng)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值時(shí)，需要考慮以下因素： 1．交割價(jià)格。對(duì)有價(jià)期權(quán)而言，交割價(jià)格越高，則延買期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值越小，而延賣期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值越大；反之，交割價(jià)格越低，則延買期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值越大，而延賣期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值越小。對(duì)無(wú)價(jià)期權(quán)而言，交割價(jià)格越高，則延買期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r(jià)期權(quán)的概率越小，而延賣期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r(jià)期權(quán)的概率越大；反之，交割價(jià)格越低，則延買期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r(jià)期權(quán)的概率越大，而延賣期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r(jià)期權(quán)的概率越小。
2．相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格。在期權(quán)交割價(jià)格經(jīng)由期權(quán)合約的買賣確定以后，在整個(gè)合約有效期內(nèi)固定不變，但是同期相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格在不斷波動(dòng)，交割價(jià)格與相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格之間不斷變化的差異，會(huì)引起期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的消長(zhǎng)變化。具體講，當(dāng)相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格的波動(dòng)使有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)轉(zhuǎn)化為平價(jià)期權(quán)時(shí)，有價(jià)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值將會(huì)消失，而無(wú)價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值將會(huì)增加；當(dāng)相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格的波動(dòng)使有價(jià)期權(quán)和平價(jià)期權(quán)轉(zhuǎn)化為無(wú)價(jià)期權(quán)時(shí)，不僅有價(jià)期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值將會(huì)消失，而且平價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也會(huì)減少；最后，當(dāng)相關(guān)期貨市場(chǎng)成交價(jià)格的波動(dòng)使無(wú)價(jià)期權(quán)和平價(jià)期權(quán)轉(zhuǎn)化為有價(jià)期權(quán)時(shí)，會(huì)使無(wú)價(jià)期權(quán)和平價(jià)期權(quán)都具有內(nèi)涵價(jià)值。
3．期權(quán)剩余有效日期。期權(quán)時(shí)間價(jià)值與期權(quán)剩余有效日期成正比。所剩時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大；隨著時(shí)間消逝，期權(quán)時(shí)間價(jià)值則會(huì)遞減；待到期權(quán)臨近到期日時(shí)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值將下降為零。大量觀察表明，不同類型的期權(quán)，在其有效期內(nèi)，期權(quán)時(shí)間價(jià)值的衰減速度是有差別的。具體講，平價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，在期權(quán)有效期內(nèi)呈加速遞減態(tài)勢(shì)，且時(shí)間價(jià)值遞減的加速度會(huì)隨到期日臨近而不斷加大。有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，在期權(quán)有效期內(nèi)呈線性遞減態(tài)勢(shì)，且在到期日之前便可能降至零點(diǎn)。有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)的時(shí)間價(jià)值在到期日前降至零點(diǎn)的情況，極易發(fā)生于以下兩種場(chǎng)合：其一，有價(jià)期權(quán)處于極高的有價(jià)狀態(tài)；其二，有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)處于低度市場(chǎng)變異性之中。
4．市場(chǎng)變異性。市場(chǎng)變異性對(duì)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的確定有著決定性的影響。當(dāng)缺乏變異性時(shí)，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值將凝固不變，期權(quán)時(shí)間價(jià)值亦無(wú)從談起。反之，當(dāng)市場(chǎng)變異性提高時(shí)，期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的可變性加劇，期權(quán)時(shí)間價(jià)值也增大。一般而言，平價(jià)期權(quán)價(jià)值增減幅度與市場(chǎng)變異幅度同步；有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)在低度市場(chǎng)變異性(變異率為6%以下)和中度市場(chǎng)變異性(變異率為7%～14%)場(chǎng)合，價(jià)值增減幅度低于市場(chǎng)變異幅度；在高度市場(chǎng)變異性(變異率為15%以上)場(chǎng)合，價(jià)值增減幅度與市場(chǎng)變異幅度趨同。
5．資金市場(chǎng)利率。期權(quán)作為一種投資工具，與股票、債券等投資工具一樣，其價(jià)值必然要受利率波動(dòng)的影響。金融市場(chǎng)利率上浮，會(huì)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)值減少，金融市場(chǎng)利率下浮，則會(huì)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)值增加，二者呈反方向變動(dòng)。 以上就是【期權(quán)估值復(fù)制原理怎么計(jì)算】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！