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平息債券的估價公式是什么

2022-01-13 初級會計職稱 714人瀏覽
老師回答
平息債券的估價公式:平息債券價值=未來各期利息的現(xiàn)值+面值(或售價)的現(xiàn)值。如果平息債券一年復(fù)利多次,計算價值時,通常的方法是按照周期利率折現(xiàn)。即將年數(shù)調(diào)整為期數(shù),將年利率調(diào)整為周期利率。
平息債券
平息債券是指利息在到期時間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。平息債券價值由兩部分構(gòu)成:一是未來所付利息的現(xiàn)值,二是未來所付本金的現(xiàn)值。“平息債券”。大多數(shù)由政府和企業(yè)發(fā)行的債券都屬于平息債券,不僅在到期日進(jìn)行支付,在發(fā)行日和到期日之間也進(jìn)行有規(guī)律的現(xiàn)金支付。
基本定義
平息債券=年付利息/年付息次數(shù)(P/A,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù))+票面價值(P/S,必要報酬率/次數(shù),次數(shù)*年數(shù))
付息期無限?。ú豢紤]付息期間變化)的時候:
溢價:隨著到期時間的縮短,債券價值逐漸下降。
折價:隨著到期時間的縮短,支付頻率的增加,債券價值逐漸上升。
平價:隨著到期時間的縮短,債券價值不變。
即:最終都向面值靠近。
債券付息期越短價值越低的現(xiàn)象,僅出現(xiàn)在折價出售的狀態(tài)。如果債券溢價出售,則情況正好相反。
分析
分期付息債券的價值=利息的年金現(xiàn)值+債券面值的現(xiàn)值,隨著付息頻率的加快,實際利率逐漸提高,所以,債券面值的現(xiàn)值逐漸減小。
隨著付息頻率的加快:(1)當(dāng)債券票面利率小于必要報酬率(折價出售)時,相對來說,利息較少,利息現(xiàn)值的增加小于本金現(xiàn)值減少,債券的價值下降。(2)當(dāng)債券票面利率大于必要報酬率(溢價出售)時,相對來說,利息較多,利息現(xiàn)值的增加大于本金現(xiàn)值減少,債券的價值上升;(3)當(dāng)債券票面利率等于必要報酬率(平價出售)時,利息現(xiàn)值的增加等于本金現(xiàn)值減少,債券的價值不變;
結(jié)論:
對于折價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值下降;
對于溢價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值上升;
對于平價發(fā)行的債券,加快付息頻率,價值不變。
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    2022-11-03 14:11 4564人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師,《會計職稱四維考霸》編者

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咨詢老師
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