債券的估值模型是什么

債券的估值模型：債券價(jià)值的含義（債券本身的內(nèi)在價(jià)值）：未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。債券價(jià)值的計(jì)算：債券價(jià)值=未來(lái)各期利息收入的現(xiàn)值合計(jì)+未來(lái)到期本金或售價(jià)的現(xiàn)值。債券估值模型的包括三種類型：平息債券、純貼現(xiàn)債券、流通債券的價(jià)值評(píng)估。 三種主要估值模型的優(yōu)缺點(diǎn):
DCF
優(yōu)點(diǎn)：通過(guò)對(duì)自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)計(jì)算，反映了公司內(nèi)在價(jià)值的本質(zhì)，是最重要與最合理的估值方法。
缺點(diǎn)：未來(lái)自由現(xiàn)金流的估計(jì)不準(zhǔn)確，受折現(xiàn)率影響巨大。
P/E
優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行，運(yùn)用了近期的盈利估計(jì)，而近期的盈利估計(jì)一般比較準(zhǔn)確?？梢杂袕V泛的參照比較。
缺點(diǎn)：盈利不等于現(xiàn)金，受會(huì)計(jì)影響較大。忽視了公司的風(fēng)險(xiǎn)，如高債務(wù)杠桿。同樣的P/E，用了高債務(wù)杠桿得到的E與毫無(wú)債務(wù)杠桿得到的E是截然不同的。（這時(shí)候ROE的杜邦分析就很重要。）另外，市盈率無(wú)法顧及遠(yuǎn)期盈利，對(duì)周期性及虧損企業(yè)估值困難。P/E估值忽視了攤銷折舊、資本開(kāi)支等維持公司運(yùn)轉(zhuǎn)的重要的資金項(xiàng)目。
EV/EBITDA
優(yōu)點(diǎn)：不僅是股票估值，而且是“企業(yè)價(jià)值”估值，與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)。接近于現(xiàn)實(shí)中私有企業(yè)的交易估值。而且，EBITDA加入了攤銷折舊等非現(xiàn)金項(xiàng)目。
缺點(diǎn)：對(duì)有著很多控股結(jié)構(gòu)的公司估值效果不佳，因?yàn)镋BITDA不反映少數(shù)股東現(xiàn)金流，但卻過(guò)多反映控股公司的現(xiàn)金流。不反映資本支出需求，過(guò)高估計(jì)了現(xiàn)金。
正因?yàn)槿N估值方法相對(duì)獨(dú)立，優(yōu)缺點(diǎn)相對(duì)互補(bǔ)，所以我們才要用他們共同來(lái)完成估值。更重要的是，要嚴(yán)格分析單價(jià)、銷量、銷售額、運(yùn)營(yíng)杠桿、攤銷折舊率、稅率、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)、毛利率等基本因素。同時(shí)，還要分析ROE、盈利增長(zhǎng)速度、現(xiàn)金流量表等其他重要的信息。只有把這些外圍信息都摸透了，才能避免垃圾進(jìn)入估值模型，產(chǎn)生出垃圾估值。 以上就是【債券的估值模型是什么】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識(shí)，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！