混合籌資的特性是什么

混合籌資的特性：兼具債權(quán)和股權(quán)籌資雙重屬性?；旌匣I資的主要方式有優(yōu)先股籌資、永續(xù)債籌資、可轉(zhuǎn)換債券籌資、認(rèn)股權(quán)證籌資。優(yōu)先股資本成本的估計(jì)：rp=Dp/[Pp（1-F）]。永續(xù)債的資本成本的估計(jì)：rpd=Ipd/[Ppd（1-F）]。 優(yōu)先股的籌資成本
優(yōu)先股的股利基本上是固定的，因此優(yōu)先股的籌資成本與債券類似。但是，發(fā)行公司的優(yōu)先股股利不能在稅前扣除，與債券籌資不同
優(yōu)先股存在環(huán)境
優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是：（1）對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠可以提高優(yōu)先股的投資報(bào)酬率，使之超過債券投資，以抵補(bǔ)較高的風(fēng)險(xiǎn)；（2）發(fā)行人的稅率較低，優(yōu)先股成本增加較少，投資人所得稅率較高，可以得到較多的稅收減免。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。
認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)
認(rèn)股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個(gè)特定期間以特定價(jià)格購買特定數(shù)量的公司股票
認(rèn)股權(quán)證用途
1.在公司發(fā)行新股時(shí)，為避免原有股東每股收益和股價(jià)被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認(rèn)股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購新股，或直接出售認(rèn)股權(quán)證，以彌補(bǔ)新股發(fā)行的稀釋損失。這是認(rèn)股權(quán)證最初的功能。
2.作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給本公司的管理人員。所謂“獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)”，其實(shí)是獎(jiǎng)勵(lì)認(rèn)股權(quán)證，它與期權(quán)并不完全不同。有時(shí)，認(rèn)股權(quán)證還作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給投資銀行機(jī)構(gòu)。
3.作為籌資工具，認(rèn)股權(quán)證與公司債券同時(shí)發(fā)行，用來吸引投資者購買利票面利率。
可轉(zhuǎn)換債券的成本
可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時(shí)擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)。它與擁有普通債券和認(rèn)股權(quán)證的投資組合基本相同，不同的只是為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券。因此，可以先把可轉(zhuǎn)換債券作為普通債券分析，然后再當(dāng)作看漲期權(quán)處理，就可以完成其估價(jià)。債券的價(jià)值是不能被轉(zhuǎn)換時(shí)的售價(jià)，轉(zhuǎn)換價(jià)值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時(shí)的債券售價(jià)。這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格。 以上就是【混合籌資的特性是什么】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！