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對沖基金是什么意思

2019-07-15 CFA 529人瀏覽
老師回答
　　采用對沖交易手段的基金稱為對沖基金(hedge fund)，也稱避險(xiǎn)基金或套期保值基金。
　　是指金融期貨和金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合后以營利為目的的金融基金。它是投資基金的一種形式，意為“風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金”。對沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、套期來賺取巨額利潤。
　　通俗來講，所謂的“對沖”，就是在交易和投資中，用一定的成本去“沖掉”風(fēng)險(xiǎn)，來獲取風(fēng)險(xiǎn)較低或無風(fēng)險(xiǎn)利潤，即所謂“套利”。對沖的方法有很多種，可以期現(xiàn)價(jià)差對沖，遠(yuǎn)近合約對沖，相同產(chǎn)品地域?qū)_，相關(guān)產(chǎn)品對沖，以及對賭協(xié)議等等衍生品。狹義的來講，就是一種交易的策略。
　　對沖基金與一般基金的差異
　　1、對沖基金是以報(bào)酬率的絕對值來衡量，因?yàn)椴徽撌袌鰸q或跌，都有獲利的可能。傳統(tǒng)基金的操作績效利用某一種市場指數(shù)來衡量，如S&P500指數(shù)或是其它相似的基金之績效作為評比。
　　2、對沖基金則很少受到限制，市場走跌時(shí)，會利用衍生性金融商品進(jìn)行策略性交易增進(jìn)基金績效。傳統(tǒng)基金在衍生性金融商品的操作，受到很大的限制，因此在市場走勢疲軟時(shí)，也不能從中獲利。
　　3、傳統(tǒng)基金收取基金凈值若干比率的管理費(fèi)，對沖基金的經(jīng)理人收取的則是績效費(fèi)賺取利潤中收取一定比率管理費(fèi)。會使得基金經(jīng)理人有強(qiáng)烈的動機(jī)幫客戶賺取利潤，相對的風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)率也升高不少。
　　4、對沖基金可以從事操作衍生性金融商品不同的組合，來決定暴露在市場的風(fēng)險(xiǎn)有多高。傳統(tǒng)基金不能利用衍生性金融商品來規(guī)避市場跌的風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)基金的投資組合頂多只是現(xiàn)金比率提高，或是從事有限度的指數(shù)期貨操作。
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    2022-11-04 09:11 3348人看過

馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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咨詢老師
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