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什么是并購基金

2019-07-12 CFA 1305人瀏覽
老師回答
  并購基金是PE中的“高端”,如果說成長型PE基金是“伴大款”式的“錦上添花”,那么并購型PE基金則是“輸出管理”式的“點石成金”。
  并購基金是專注于對目標企業(yè)進行并購的基金,其投資手法是,通過收購目標企業(yè)股權,獲得對目標企業(yè)的控制權,然后對其進行一定的重組改造,持有一定時期后再出售。并購基金與其他類型投資的不同表現(xiàn)在,風險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè),并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權投資對企業(yè)控制權無興趣,而并購基金意在獲得目標企業(yè)的控制權。并購基金經常出現(xiàn)在MBO和MBI中。
  并購基金的形式
  并購基金包含多種形式,其中杠桿收購(Leveraged Buyout)頻繁得獲得應用,MBO、MBI便是其下的收購形式。
  并購基金的缺失
  基金種類雖然覆蓋面廣,但結構很不均衡。目前的結構特點是重公募、輕私募、重證券投資、輕產業(yè)投資。企業(yè)并購重組不是一時的經濟行為,而是經濟全球化后的一個永恒的經濟活動。并購基金的建立與發(fā)展,對解決并購重組過程中資金短缺的瓶頸有顯著影響,在我國還沒有專門用于并購重組的基金,涉及此項用途的其它基金也為數不多。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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