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止損是什么意思

2019-07-12 CFA 1558人瀏覽
老師回答
  止損(Stop Loss/Stop-Loss),也稱止蝕、停損
  止損概述
  止損是指當某一投資出現(xiàn)的虧損達到預定數(shù)額時,及時斬倉出局,以避免形成更大的虧損。其目的就在于投資失誤時把損失限定在較小的范圍內(nèi)。股票投資與賭博的一個重要區(qū)別就在于前者可通過止損把損失限制在一定的范圍之內(nèi),同時又能夠最大限度地獲取成功的報酬,換言之,止損使得以較小代價博取較大利益成為可能。股市中無數(shù)血的事實表明,一次意外的投資錯誤足以致命,但止損能幫助投資者化險為夷。
  止損既是一種理念,也是一個計劃,更是一項操作。止損理念是指投資者必須從戰(zhàn)略高度認識止損在股市投資中的重要意義,因為在高風險的股市中,首先是要生存下去,才談得上進一步的發(fā)展,止損的關(guān)鍵作用就在于能讓投資者更好的生存下來??梢哉f,止損是股市投資中最關(guān)鍵的理念之一。止損計劃是指在一項重要的投資決策實施之前,必須相應地制定如何止損的計劃,止損計劃中最重要的一步是根據(jù)各種因素(如重要的技術(shù)位,或資金狀況等)來決定具體的止損位。止損操作是止損計劃的實施,是股市投資中具有重大意義的一個步驟,倘若止損計劃不能化為實實在在的止損操作,止損仍只是紙上談兵。
  正確理解止損
  市場的不確定性和價格的波動性決定了止損常常會是錯誤的。事實上,在每次交易中,我們也搞不清該不該止損,如果止損對了也許會竊喜,止損錯了,則不僅會有資金減少的痛苦,更會有一種被愚弄的痛苦,心靈上的打擊才是投資者最難以承受的痛苦。
  因此,理解止損本質(zhì)上就是如何正確理解錯誤的止損。錯誤的止損我們也應坦然接受,舉個簡單的例子,如果在交易中你的止損都是正確的,那就意味著你的每次交易都是正確的,而你的交易如果都是正確的,那又為什么要止損呢?所以,止損是一種成本,是尋找獲利機會的成本,是交易獲利所必須付出的代價,這種代價只有大小之分,難有對錯之分,你要獲利,就必須付出代價,包括錯誤止損所造成的代價。
  坦然面對錯誤的止損,不要回避,更不必恐懼,只有這樣,才能正常地交易下去,并且最終獲利,這就是筆者對止損的理解,包括對錯誤止損的理解。
  止損的必要性
  波動性和不可預測性是市場最根本的特征,這是市場存在的基礎(chǔ),也是交易中風險產(chǎn)生的原因,這是一個不可改變的特征。交易中永遠沒有確定性,所有的分析預測僅僅是一種可能性,根據(jù)這種可能性而進行的交易自然是不確定的,不確定的行為必須得有措施來控制其風險的擴大,止損就這樣產(chǎn)生了。
  止損是人類在交易過程中自然產(chǎn)生的,并非刻意制作,是投資者保護自己的一種本能反應,市場的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式,但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過,投資本身沒有風險,失控的投資才有風險。學會止損,千萬別和虧損談戀愛。止損遠比盈利重要,因為任何時候保本都是第一位的,盈利是第二位的,建立合理的止損原則相當有效,謹慎的止損原則的核心在于不讓虧損持續(xù)擴大。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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