前段時(shí)間鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的英國(guó)退歐事件，似乎這會(huì)兒風(fēng)頭過(guò)去，沒(méi)有之前那么惹人注目了，甚至快要被市場(chǎng)所遺忘了。但作為一名應(yīng)隨時(shí)保持高度警覺(jué)和敏銳的投資者，你還是太大意了。不信來(lái)看看下面這篇文章，作者 Kevin Mahn，是美國(guó)一家知名資產(chǎn)管理公司的首席投資官。
 是否市場(chǎng)已經(jīng)忘記英國(guó)退歐？
 
2016年6月23日，在聽(tīng)聞令人驚異的“英國(guó)離開(kāi)歐洲聯(lián)盟（歐盟）”投票之后，市場(chǎng)應(yīng)聲迅速下滑。很多已經(jīng)發(fā)生的交易活動(dòng)，是由于交易員趕緊把自己的位置逆向調(diào)成“離開(kāi)”，這是因?yàn)樵谙嘈糯蟛涣蓄嵉耐镀苯Y(jié)果將是“留”在歐盟，這也是當(dāng)時(shí)的首相D·卡梅隆所支持的。
 
然而，由于這一歷史性的投票過(guò)去已經(jīng)有一段時(shí)間了，市場(chǎng)已基本擺脫了這一事件，這也使我們相信市場(chǎng)可能已經(jīng)忘記了英國(guó)退歐。但這將是一個(gè)錯(cuò)誤，以我們的觀點(diǎn)看來(lái)，這一投票在短期和長(zhǎng)期內(nèi)的影響均未結(jié)束，將反映在世界各地的股票市場(chǎng)，英國(guó)以及歐元區(qū)作為一個(gè)整體的經(jīng)濟(jì)走向上。
 
從投資的角度來(lái)看，貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是英國(guó)選擇把票投給“離開(kāi)”的影響核心。由于英國(guó)退歐，大不列顛將在自己的貿(mào)易和移民政策的談判上擁有更多的掌控權(quán)，同時(shí)也能調(diào)動(dòng)他們的歐盟成員國(guó)將最終儲(chǔ)蓄訴諸于其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，他們認(rèn)為這將更有利于自己的公民。
 
在這一場(chǎng)投票之后，歐洲其他國(guó)家從貿(mào)易和外交關(guān)系的立場(chǎng)將如何對(duì)待英國(guó)，現(xiàn)在我們還不得而知。據(jù)BBC.com消息，大不列顛生產(chǎn)的約28%的商品是銷(xiāo)往國(guó)外。有趣的是，雖然大約有一半的海外貿(mào)易在英國(guó)與歐盟之間進(jìn)行的，但英國(guó)的進(jìn)口比它對(duì)歐盟的出口更加全面。因此，從貿(mào)易關(guān)系的立場(chǎng)來(lái)看，歐盟成員國(guó)盡可能多的（也許更多）需要大不列顛，就像大不列顛需要?dú)W盟一樣。
 
我們離英國(guó)退歐的實(shí)際日期越來(lái)越近，市場(chǎng)也開(kāi)始再次關(guān)注潛在的英國(guó)退歐啟示，我們相信其中還會(huì)有一個(gè)很大的不確定性以及和潛在的波動(dòng)。全球正在試圖與這個(gè)極其公開(kāi)的“離婚”發(fā)生達(dá)成妥協(xié)，不排除任何其他其余27個(gè)歐盟國(guó)家將效仿歐盟自己離開(kāi)。
 
重要的是要記住，雖然大不列顛是歐盟的一員，但它并沒(méi)有使用歐元。其他九個(gè)國(guó)家是歐盟成員，也不使用歐元作為本國(guó)貨幣的還有保加利亞、克羅地亞、捷克共和國(guó)、丹麥、匈牙利、立陶宛、波蘭、羅馬尼亞和瑞典。
 
離很多的英國(guó)退歐話題的發(fā)酵升溫，可能還有比較長(zhǎng)的一段時(shí)間。不過(guò)，作為現(xiàn)任總理Theresa May近日表示，她將推動(dòng)2007里斯本條約（官方的步驟是以兩年為退出定時(shí)器）在2017年3月底前實(shí)行。這將意味著英國(guó)將有可能在2019年的3月將離開(kāi)歐盟的安排提上日程。
 
獲利隨英國(guó)退歐走向?qū)嵸|(zhì)而接近
 
當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)和外匯波動(dòng)的日子仍然去行未遠(yuǎn)，作者相信隨著確定性越來(lái)越清晰，英國(guó)退歐會(huì)逐漸展開(kāi)，加上馬里奧·德拉吉部分持續(xù)的刺激措施，作為全球多元化投資組合策略的一部分，近幾年歐洲中央銀行（ECB）將為投資者創(chuàng)造機(jī)會(huì)。
 
在這方面，許多國(guó)際市場(chǎng)相較于目前美國(guó)股市，具有較低的估值，但近幾年內(nèi)可能在某一個(gè)位置跑贏，類(lèi)似于他們從2001至2007所做的一樣。在這七年的時(shí)間里，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年回報(bào)率為3.3%。但是，在同一時(shí)間段，以MSCI EAFE指數(shù)的測(cè)量，發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了8.8%的年化收益；而新興國(guó)家市場(chǎng)股票，根據(jù)MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的測(cè)量，獲得了24%的年化收益。
 
高頓財(cái)經(jīng)CFA研究中心的主任馮偉章指出，英國(guó)退歐這樣的雜糅了政治、經(jīng)濟(jì)、外交、歷史等多種具有深遠(yuǎn)意義的事件，產(chǎn)生的影響也是一個(gè)慢慢滲透持續(xù)發(fā)酵的過(guò)程。經(jīng)濟(jì)有傳導(dǎo)性，金融市場(chǎng)也有聯(lián)動(dòng)性，金融內(nèi)部各要素之間的化學(xué)反應(yīng)，無(wú)論是質(zhì)變還是量變，都比我們想象得要復(fù)雜得多。
本文來(lái)源：雅虎金融
原文作者： Kevin Mahn
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