金融學(xué)碩士431常見(jiàn)考點(diǎn)之財(cái)務(wù)困境成本！報(bào)考金融學(xué)碩士一般會(huì)考到431金融學(xué)綜合，里面有一些題需要你認(rèn)真復(fù)習(xí)，如果考研有閱讀或背誦更好，比如“財(cái)務(wù)困境成本”，詳情來(lái)看高頓考研的整理，希望能幫助您！
金融學(xué)碩士431常見(jiàn)考點(diǎn)：財(cái)務(wù)困境成本
　　一、什么是財(cái)務(wù)困境成本
　　1、公司所能使用的財(cái)務(wù)杠桿是有限的，而財(cái)務(wù)杠桿過(guò)高所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就是公司破產(chǎn)。破產(chǎn)成本隨著負(fù)債而提高，抵消了負(fù)債的稅收好處
　　2、破產(chǎn)并不影響公司的現(xiàn)金流，是衰退而不是破產(chǎn)在影響公司的現(xiàn)金流
　　3、破產(chǎn)的可能性對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。然而，不是破產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)降低了公司價(jià)值，而是與破產(chǎn)相關(guān)聯(lián)的成本降低了公司價(jià)值。
　　二、“最優(yōu)杠桿率”真的存在嗎？
　　從理論上講，一個(gè)聰明的企業(yè)管理者，在做財(cái)務(wù)資本決策的時(shí)候，就像騎在蹺蹺板一樣，在不斷地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或者財(cái)務(wù)杠桿率，來(lái)平衡財(cái)務(wù)杠桿所帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。然后找到一個(gè)最優(yōu)的財(cái)務(wù)杠桿率，來(lái)最大化企業(yè)的價(jià)值。這個(gè)最優(yōu)的企業(yè)的杠桿率是非常難計(jì)算的，因?yàn)槊恳粋€(gè)企業(yè)都是一個(gè)非常獨(dú)特的個(gè)體，也有自己獨(dú)特的企業(yè)文化。所以，我很難給你一個(gè)固定的公式來(lái)告訴你這個(gè)企業(yè)的最優(yōu)財(cái)務(wù)杠桿是多少。也就是說(shuō)，我們沒(méi)有辦法把企業(yè)的各種參數(shù)帶到這個(gè)公式里，然后我就得出來(lái)一個(gè)確定的數(shù)，這個(gè)企業(yè)的最優(yōu)財(cái)務(wù)杠桿是42.3%，那個(gè)企業(yè)的最優(yōu)杠桿率是72.46%——這是我們沒(méi)有辦法做到的。
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