債券價格是指債券發(fā)行時的價格。理論上債券的面值就是它的價格。但實際上，由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場上供求關系、利息率的變化，債券的市場價格常常脫離它的面值，有時高于面值，有時低于面值。

 

也就是說，債券的面值是固定的，但它的價格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計息還本，是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價格為依據(jù)的。債券價格主要分為發(fā)行價格和交易價格。

 

債券價格公式：

 

從債券投資收益率的計算公式R=[M(1+r×N)—P]/(P×n)

 

可得債券價格P的計算公式P=M(1+r×N)/(1+R×n)

 

其中M和N是常數(shù)。那么影響債券價格的主要因素就是待償期、票面利率、轉讓時的收益率。

 

債券價格影響因素

 

1.待償期。債券的待償期愈短，債券的價格就愈接近其終值(兌換價格)M(1+rN)，所以債券的待償期愈長，其價格就愈低。

 

2.票面利率。債券的票面利率也就是債券的名義利息率，債券的名義利率愈高，到期的收益就愈大，所以債券的售價也就愈高。

 

3.投資者的獲利預期。債券投資者的獲利預期(投資收益率R)是跟隨市場利率而發(fā)生變化的，若市場利率高調，則投資者的獲利預期R也高漲，債券的價格就下跌;若市場的利率調低，則債券的價格就會上漲。這一點表現(xiàn)在債券發(fā)行時最為明顯。

 

4.企業(yè)的資信程度。發(fā)債者資信程度高的，其債券的風險就小，因而其價格就高;而資信程度低的，其債券價格就低。

 

5.供求關系。債券的市場價格還決定于資金和債券供給間的關系。

 

6.物價波動。當物價上漲的速度輕快或通貨膨脹率較高時，人們出于保值的考慮，一般會將資金投資于房地產(chǎn)、黃金、外匯等可以保值的領域，從而引起資金供應的不足，導致債券價格的下跌。

 

7.政治因素。政治是經(jīng)濟的集中反映，并反作用于經(jīng)濟的發(fā)展。

 

8.投機因素。在債券交易中，人們總是想方設法地賺取價差，而一些實力較為雄厚的機構大戶就會利用手中的資金或債券進行技術操作，如拉抬或打壓債券價格從而引起債券價格的變動。